现金流恶化湘鄂情凭何收购？
收购标的独立性存疑
7月12日湘鄂情公告大规模关闭门店以及业绩大幅度下修的消息曝光度极高，而上半年累计亏损或高达2.4亿元也直接导致公司股价出现四连跌，其股价一度跌破公司董事长孟凯800万股股份进行约定式回购的预警履约保障线。
就在此时，7月25日晚湘鄂情公布了一份《拟收购江苏中昱环保科技有限公司51%股权意向协议》公告，公告让公司继续挣足眼球的同时，也让股价在其后两个交易日连续涨停，孟凯约定式回购“警报”暂时解除。
不过仅仅两个交易日之后“剧情”又发生了变化，30日公司被媒体曝出收购标的江苏中昱环保与香港创业板上市公司中昱科技存在千丝万缕的关联关系，“资产和股权独立性可能存在问题”。
据了解，中昱环保北京总部的站上一度提到上市公司中昱科技，但事情被揭露之后与上市公司有关的表述已被删除。此外，港交所的资料显示，中昱科技的董事会主席名叫单晓昌，而此人正是湘鄂情收购协议中提到的中昱环保的“核心技术人员和实际运营人”。中昱环保的站也显示，单晓昌为该公司的董事长，不过昨日站与此相关的内容同样已经无法找到。
北京策略律师事务所律师刘明俊表示，“目前只能说收购标的资产和股权的独立性和完整性存在疑点，现在只是意向协议，湘鄂情在公告中也打了伏笔，说没有进行尽职调查”。
公司自有资金或低于1.5亿
除了标的本身独立性问题之外，对于本次收购北京安永会计师事务所一位注册会计师表示，从目前的现金流和可使用资金情况看，公司打算以自有资金进行收购“比较困难”。
在收购意向协议中，公司表示“出让人将其持有的目标股权转让给公司，双方暂定目标股权的对价为人民币贰亿元整”。但是从公司一季报来看，由于短期可以迅速变现的交易性金融资产为零，公司可以使用的自有资金基本上就只剩下货币资金，一季报该项数据仅为1.69亿，而经营性现金净流量为-2500万元。
“由于二季度亏损进一步扩大到2个亿以上，相信现金流还是大幅度净流出，二季度可用的自有资金应该更少，推测应该在1.5个亿以下”。不过，湘鄂情董事长孟凯接受羊城晚报采访时表示，此前减持的中农资源(行情,问诊)套现的资金将考虑用于收购，从截至7月19日情况看，公司从中农资源上套现约1.36亿。而由于现金流依然紧张，对于后续是否会继续减持，孟凯没有正面回应。
此外，根据双方收购协议，湘鄂情应“于协议签订生效起5个工作日内向出让人支付意向定金5000万元人民币”，而“若公司对目标公司进行尽职调查和审计过程中发现出让人或目标公司存在(包括但不限于)提供虚假资料、隐瞒重要信息、转移资产、放弃权利等，致使公司无法实现收购出让人持有目标公司51%股权目的，出让人应在收到公司通知后三日内双倍返还公司已支付的定金”。至昨日5个工作日时间早已过去，湘鄂情是否已经支付此笔定金呢？孟凯表示资金已经给付，但对于何时给付的称“没必要说”。如果事实真如此，从上述条款来看，湘鄂情似乎已经拿到一笔“包赚不赔”的买卖。